M&A સોદા ખરાબ ઇરાદાને કારણે નિષ્ફળ જતા નથી. તે નિષ્ફળ જાય છે - અથવા અણધારી રીતે મોંઘા થઈ જાય છે - કારણ કે કાનૂની રક્ષણો જળરોધક ન હતા.

વોરંટી તૈયાર કરવામાં ભૂલ, નબળી વાટાઘાટો કરાયેલી વળતર વ્યવસ્થા અથવા અસ્પષ્ટ એસ્ક્રો વ્યવસ્થા ખરીદદારોને છુપાયેલી જવાબદારીઓમાં ફસાવી શકે છે અથવા વેચાણકર્તાઓને વર્ષો પછીના દાવાઓ માટે સંવેદનશીલ બનાવી શકે છે. સરળ વ્યવહાર અને કાનૂની ગૂંચવણ વચ્ચેનો તફાવત ઘણીવાર શેર ખરીદી કરાર (SPA) ના સૂક્ષ્મ પ્રિન્ટમાં રહેલો છે.

આ માર્ગદર્શિકા તમને ડચ હેઠળ M&A વ્યવહારોમાં ખરીદદારો અને વેચાણકર્તાઓ બંનેનું રક્ષણ કરતી મુખ્ય કાનૂની પદ્ધતિઓ વિશે માર્ગદર્શન આપે છે. કાયદો. ડીલ સ્ટ્રક્ચર અને ડ્યુ ડિલિજન્સથી લઈને વોરંટી, ઇન્ડેમ્નિટી, એસ્ક્રો એકાઉન્ટ્સ અને ક્લોઝિંગ પછીની જવાબદારીઓ સુધી, તમને જટિલ વ્યવહારોને આત્મવિશ્વાસ સાથે નેવિગેટ કરવા માટે આવશ્યક સંદર્ભ બિંદુઓ મળશે.

શું તમે ટેક સ્ટાર્ટઅપ ખરીદી રહ્યા છો? Eindhoven અથવા રોટરડેમમાં ઉત્પાદન વ્યવસાય વેચવા માંગતા હો, તો જોખમનું સંચાલન કરવા અને મૂલ્ય સુરક્ષિત કરવા માટે આ કાનૂની બિલ્ડીંગ બ્લોક્સને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે.

ડીલ સ્ટ્રક્ચર અને દસ્તાવેજીકરણ

સ્પા વિરુદ્ધ એસેટ ડીલ — માળખાકીય પસંદગી અને કાનૂની પરિણામો

કોઈપણ M&A વ્યવહારમાં પહેલો વ્યૂહાત્મક નિર્ણય એ છે કે તેને એક તરીકે રચવું કે નહીં શેર સોદો અથવા એક સંપત્તિ સોદો. શેર સોદામાં, ખરીદનાર લક્ષ્ય કંપનીના બધા શેર મેળવે છે, અને તેની સંપત્તિ અને જવાબદારીઓ - જાણીતા અને અજાણ્યા - વારસામાં મેળવે છે. સંપત્તિ સોદામાં, ખરીદનાર ચોક્કસ સંપત્તિ અને કરારો પસંદ કરે છે, અને ઐતિહાસિક જવાબદારીઓ વેચનાર પર છોડી દે છે.

શેર સોદા સામાન્ય રીતે ટ્રાન્સફરના દૃષ્ટિકોણથી ઝડપી અને સ્વચ્છ હોય છે, કારણ કે દરેક કરાર માટે તૃતીય-પક્ષની સંમતિની જરૂર વગર કંપનીની માલિકી બદલાય છે. જો કે, ખરીદદારો કર જવાબદારીઓ, પેન્શન જવાબદારીઓ અને બાકી મુકદ્દમા સહિત તમામ જોખમો વારસામાં મેળવે છે. સંપત્તિ સોદા વારસાના જોખમથી વધુ નિયંત્રણ અને ઇન્સ્યુલેશન પ્રદાન કરે છે, પરંતુ તેમને કરારો, પરમિટો અને IP અધિકારોના સ્પષ્ટ ટ્રાન્સફરની જરૂર પડે છે, જે વહીવટી રીતે જટિલ અને ખર્ચાળ હોઈ શકે છે.

ઉદ્દેશ પત્ર / શરતોના મુખ્ય શબ્દો - બંધનકર્તા છે કે નહીં?

A લેટર ઓફ ઈન્ટેન્ટ (LOI) or શરતોના વડાઓ સંપૂર્ણ SPA તૈયાર થાય તે પહેલાં ખરીદનાર અને વેચનાર વચ્ચે પ્રારંભિક કરાર નક્કી કરે છે. તે કાયદેસર રીતે બંધનકર્તા છે કે નહીં તે સંપૂર્ણપણે તેના પર આધાર રાખે છે કે તે કેવી રીતે તૈયાર થાય છે. કેટલીક કલમો - જેમ કે વિશિષ્ટતા, ગુપ્તતા અને શાસન કાયદો - સામાન્ય રીતે બંધનકર્તા હોય છે. અન્ય, જેમ કે સૂચક કિંમત અને સોદાનું માળખું, ઘણીવાર બિન-બંધનકર્તા હોય છે.

મુખ્ય બાબત સ્પષ્ટતા છે. LOI માં અસ્પષ્ટતા એ અંગે વિવાદો તરફ દોરી શકે છે કે શું પક્ષો સારા વિશ્વાસથી આગળ વધવા અથવા વાટાઘાટો કરવા માટે બંધાયેલા છે. ડચ હેઠળ કાયદો, જો એક પક્ષ ખરાબ નિષ્ઠામાં કાર્ય કરે છે અથવા બીજા પક્ષ દ્વારા નોંધપાત્ર વિશ્વાસ પછી માન્ય કારણ વિના અચાનક પાછી ખેંચી લે છે, તો બિન-બંધનકર્તા LOI હજુ પણ જવાબદારી ઊભી કરી શકે છે.

લોક્ડ બોક્સ વિરુદ્ધ કમ્પ્લીશન એકાઉન્ટ્સ

આ લૉક બોક્સ મિકેનિઝમ ખરીદી કિંમત ઐતિહાસિક બેલેન્સ શીટ તારીખે નક્કી કરવામાં આવે છે, જેમાં બંધ થયા પછી કોઈ ગોઠવણ કરવામાં આવતી નથી. ખરીદનાર લૉક કરેલા બોક્સની તારીખ અને બંધ થયા પછી મૂલ્યમાં ફેરફારનું જોખમ સહન કરે છે, પરંતુ નિશ્ચિતતાનો લાભ મેળવે છે. વિક્રેતાઓ સામાન્ય રીતે ખાતરી આપે છે કે લૉક કરેલા બોક્સની તારીખ પછી કંપનીમાંથી કોઈ મૂલ્ય (ડિવિડન્ડ, મેનેજમેન્ટ ફી અથવા ઇન્ટરકંપની લોન દ્વારા) બહાર નીકળ્યું નથી.

પૂર્ણતા હિસાબોતેનાથી વિપરીત, કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિના આધારે ખરીદી કિંમતને સમાયોજિત કરો. આમાં ક્લોઝિંગ બેલેન્સ શીટ્સ તૈયાર કરવી અને કાર્યકારી મૂડી, ચોખ્ખી દેવા અથવા રોકડ માટે સંમત લક્ષ્યો સાથે તેમની તુલના કરવી શામેલ છે. પૂર્ણતા ખાતાઓ વિશે વિવાદો સામાન્ય છે, જેને ઘણીવાર સ્વતંત્ર નિષ્ણાત નિર્ધારણની જરૂર પડે છે.

ખરીદી કિંમત ગોઠવણો

ખરીદ કિંમત ગોઠવણો ખાતરી કરે છે કે ખરીદનારને તેણે જે ચૂકવ્યું છે તે મળે. લાક્ષણિક ગોઠવણોમાં કાર્યકારી મૂડી સુધારા, ચોખ્ખા દેવા ગોઠવણો અને રોકડ-મુક્ત/દેવું-મુક્ત પદ્ધતિઓનો સમાવેશ થાય છે. SPA એ સ્પષ્ટપણે વ્યાખ્યાયિત કરવું જોઈએ કે દરેક ગોઠવણની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે, ક્લોઝિંગ એકાઉન્ટ્સ કોણ તૈયાર કરે છે અને જો પક્ષો અસંમત હોય તો કઈ વિવાદ નિરાકરણ પદ્ધતિ લાગુ પડે છે.

ડ્યુ ડિલિજન્સ અને ડિસ્ક્લોઝર લેટર

કાનૂની ડ્યુ ડિલિજન્સનો અવકાશ અને મહત્વ

ડ્યુ ડિલિજન્સ એ ખરીદનારને વ્યવહાર કરતા પહેલા જોખમો શોધવાની તક છે. કાનૂની ડ્યુ ડિલિજન્સ સામાન્ય રીતે કોર્પોરેટ માળખું, ભૌતિક કરારો, રોજગાર બાબતો, IP અધિકારો, નિયમોનું પાલન (GDPR સહિત), ચાલુ મુકદ્દમા અને કર સ્થિતિઓને આવરી લે છે.

ડ્યુ ડિલિજન્સનો અવકાશ વ્યવહારના કદ અને જટિલતાના પ્રમાણસર હોવો જોઈએ. ઉચ્ચ-મૂલ્યના સોદા માટે, વ્યવસાયના દરેક ખૂણામાં ઊંડાણપૂર્વક તપાસ કરવી જરૂરી છે. નાના વ્યવહારો માટે, મુખ્ય જોખમ ક્ષેત્રોની કેન્દ્રિત સમીક્ષા પૂરતી હોઈ શકે છે.

ડિસ્ક્લોઝર લેટર વોરંટીને કેવી રીતે ખતમ કરે છે

A ખુલાસો પત્ર SPA માં વોરંટી મેળવવા અથવા બનાવવા માટે વેચનારની પદ્ધતિ છે. ડિસ્ક્લોઝર લેટરમાં ચોક્કસ હકીકતો અથવા સંજોગો જાહેર કરીને, વેચનાર તે ડિસ્ક્લોઝર સંબંધિત વોરંટીના ભંગ માટે જવાબદારી ટાળે છે.

ખરીદદારોએ ડિસ્ક્લોઝર લેટરની કાળજીપૂર્વક તપાસ કરવી જોઈએ. "ડેટા રૂમમાં જાહેર કરાયેલી બાબતો" જેવા વ્યાપક શબ્દોમાં ખુલાસો વોરંટી પેકેજને અસરકારક રીતે ખોખલું કરી શકે છે. શ્રેષ્ઠ પ્રથા એ છે કે સહાયક દસ્તાવેજોના સંદર્ભો સાથે વ્યક્તિગત વોરંટી સાથે જોડાયેલા ચોક્કસ, સ્પષ્ટ ખુલાસાઓની જરૂર પડે.

ડેટા રૂમ અને માહિતી અધિકારો

આ ડેટા રૂમ બધા ડ્યુ ડિલિજન્સ દસ્તાવેજો માટે કેન્દ્રિય ભંડાર છે. ખરીદદારોએ કાનૂની, નાણાકીય અને કાર્યકારી માહિતી સહિત વ્યાપક ઍક્સેસ પર આગ્રહ રાખવો જોઈએ. ડેટા રૂમમાં શું જાય છે તે વિક્રેતાઓ નિયંત્રિત કરે છે, તેથી ગાબડા અથવા ચૂક ચેતવણીનો સંકેત આપી શકે છે.

LOI અથવા SPA માં માહિતી અધિકારો સ્પષ્ટ રીતે વ્યાખ્યાયિત હોવા જોઈએ, જેમાં ખરીદનારનો મુખ્ય કર્મચારીઓ, ગ્રાહકો અને સપ્લાયર્સ સાથે વાત કરવાનો અધિકાર (ગોપનીયતા પ્રતિબંધોને આધીન)નો સમાવેશ થાય છે.

વિક્રેતા યોગ્ય ખંત

In વિક્રેતા ડ્યુ ડિલિજન્સ (VDD), વેચનાર બજારમાં જતા પહેલા ડ્યુ ડિલિજન્સ રિપોર્ટ કમિશન કરે છે, જે પછી સંભવિત ખરીદદારો સાથે શેર કરવામાં આવે છે. આ વેચાણ પ્રક્રિયાને ઝડપી બનાવે છે, વેચનારને વાર્તાને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે, અને ખરીદનારની વ્યાપક ડ્યુ ડિલિજન્સ માટેની જરૂરિયાત ઘટાડી શકે છે.

જોકે, ખરીદદારોએ VDD રિપોર્ટ્સ પર આંધળો આધાર રાખવો જોઈએ નહીં. રિપોર્ટ વેચનાર દ્વારા કમિશન કરવામાં આવે છે, અને ખરીદનારને સામાન્ય રીતે તેને તૈયાર કરનારા સલાહકારો સામે કોઈ સીધો આશ્રય હોતો નથી. સ્વતંત્ર કાનૂની અને નાણાકીય સમીક્ષા આવશ્યક રહે છે.

વોરંટી અને પ્રતિનિધિત્વ

વોરંટીને પ્રતિનિધિત્વથી અલગ પાડવી

એમ એન્ડ એ વ્યવહારોમાં, વોરંટી અને રજૂઆતો લક્ષ્ય કંપની વિશેના હકીકતના નિવેદનો છે. વોરંટીનો ભંગ ખરીદનારને નુકસાન માટે કરારનો દાવો આપે છે. અંગ્રેજી કાયદા હેઠળ, રજૂઆતો ખોટી રજૂઆત (કરાર રદ કરવા સહિત) માટેના દાવાઓને પણ જન્મ આપી શકે છે, પરંતુ ડચ કાયદા હેઠળ, આ ભેદ ઓછો સ્પષ્ટ છે - વોરંટી એ જોખમ ફાળવવા માટેનું પ્રાથમિક સાધન છે.

જો જાહેર કરાયેલા તથ્યો ખોટા નીકળે તો વોરંટી જોખમ ખરીદનારથી વેચનાર સુધી ખસેડે છે, જેનાથી જવાબદારી ઉભી થાય છે. વોરંટીના અવકાશ, અવધિ અને નાણાકીય મર્યાદાઓ પર ભારે વાટાઘાટો કરવામાં આવે છે.

વ્યાપાર વોરંટી વિરુદ્ધ કર વોરંટી

વ્યવસાયિક વોરંટી નાણાકીય નિવેદનોની ચોકસાઈ, સંપત્તિની માલિકી, કરારોની માન્યતા, કાયદાઓનું પાલન અને મુકદ્દમાની ગેરહાજરી જેવી કામગીરીની બાબતોને આવરી લે છે. આ સામાન્ય રીતે સમય મર્યાદા (૧૮-૨૪ મહિના) અને નાણાકીય મર્યાદાઓને આધીન હોય છે.

ટેક્સ વોરંટી સંકુચિત પરંતુ મહત્વપૂર્ણ છે. તેઓ ટેક્સ ફાઇલિંગની ચોકસાઈ, બાકી કર જવાબદારીઓની ગેરહાજરી અને VAT અને પેરોલ ટેક્સ જવાબદારીઓનું પાલન આવરી લે છે. કારણ કે કર મૂલ્યાંકન વ્યવહારના વર્ષો પછી ઉદ્ભવી શકે છે, કર વોરંટીમાં ઘણીવાર લાંબા સમય સુધી ટકી રહેવાનો સમયગાળો હોય છે - ડચ કર કાયદાની મર્યાદાઓ અનુસાર સાત વર્ષ સુધી.

મૂળભૂત વોરંટી

મૂળભૂત વોરંટી આ વોરંટીઓ એટલી મૂળભૂત બાબતો સાથે સંબંધિત છે કે તે વ્યવહારના મૂળ સુધી જાય છે, જેમ કે વેચનારની શેર વેચવાની કાનૂની ક્ષમતા, શેરનું અસ્તિત્વ અને માલિકી, અને બોજોની ગેરહાજરી. આ વોરંટીઓ ઘણીવાર અનકેપ્ડ અને સમયસર અમર્યાદિત હોય છે, જે તેમના મહત્વપૂર્ણ મહત્વને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

વોરંટી અને ઇન્ડેમ્નિટી (W&I) વીમો

વોરંટી અને વળતર વીમો વોરંટી ભંગનું જોખમ વેચનાર પાસેથી વીમા કંપનીને ટ્રાન્સફર કરે છે. ખરીદનાર (અથવા ક્યારેક વેચનાર) પોલિસી લે છે, જે ચોક્કસ મર્યાદા સુધી વોરંટી ભંગથી થતા નુકસાનને આવરી લે છે.

W&I વીમો ખાસ કરીને ખાનગી ઇક્વિટી વ્યવહારો, સ્પર્ધાત્મક હરાજી અને એવી પરિસ્થિતિઓમાં સામાન્ય છે જ્યાં વેચનાર પોસ્ટ-ક્લોઝિંગ એક્સપોઝર વિના સ્વચ્છ એક્ઝિટ ઇચ્છે છે. વીમો દરેક જોખમને આવરી લેતો નથી - જાણીતા મુદ્દાઓ, ભવિષ્યલક્ષી બાબતો અને ચોક્કસ બાકાત શ્રેણીઓ (જેમ કે પેન્શન જવાબદારીઓ) સામાન્ય રીતે કોતરવામાં આવે છે.

રેતીના થેલા ભરવાની કલમો

A રેતી ભરાવાની કલમ ખરીદનારને વોરંટીના ભંગનો દાવો કરવાની મંજૂરી આપે છે, ભલે ખરીદનારને બંધ કરતા પહેલા ઉલ્લંઘન વિશે ખબર હોય. આવી કલમ વિના, ડચ કાયદો સૂચવે છે કે ખરીદનારએ સમસ્યાની જાણકારી હોવા છતાં વ્યવહાર સાથે આગળ વધીને જોખમ સ્વીકાર્યું છે.

વેચાણકર્તાઓ રેતી ભરણની કલમોનો પ્રતિકાર કરે છે, જ્યારે ખરીદદારો તેમના વોરંટી દાવાઓ જાળવી રાખવા માટે દબાણ કરે છે. પરિણામ વાટાઘાટોના લાભ અને બજાર પ્રથા પર આધાર રાખે છે.

વળતર અને જવાબદારી મર્યાદાઓ

ચોક્કસ વળતર વિરુદ્ધ સામાન્ય વોરંટી

જ્યારે વોરંટી સામાન્ય સુરક્ષા પૂરી પાડે છે, ચોક્કસ વળતર આ લક્ષિત ગેરંટી છે કે વેચનાર ચોક્કસ, ઓળખાયેલા જોખમો માટે ખરીદનારને પાઉન્ડ-બાય-પાઉન્ડ વળતર આપશે. વળતર માટે ખરીદનારને સામાન્ય કરારના અર્થમાં કારણભૂતતા સાબિત કરવાની અથવા નુકસાનનું પ્રમાણ નક્કી કરવાની જરૂર નથી - તે સીધી ભરપાઈ પૂરી પાડે છે.

સામાન્ય ઉદાહરણોમાં કર વળતર (ઐતિહાસિક કર જવાબદારીઓને આવરી લેતી), પર્યાવરણીય વળતર અને બાકી મુકદ્દમા માટે વળતરનો સમાવેશ થાય છે. વળતર ઘણીવાર અનકેપ્ડ હોય છે અથવા સામાન્ય વોરંટી કરતા વધારે મર્યાદાને આધીન હોય છે.

કર વળતર અને કર સુરક્ષા

A કર વળતર પ્રી-ક્લોઝિંગ પીરિયડ્સથી ઉદ્ભવતા કોઈપણ કર જવાબદારીઓ માટે ખરીદનારને આવરી લે છે, જેમાં એવા કરનો સમાવેશ થાય છે જે એકાઉન્ટ્સમાં જાહેર કરવામાં આવ્યા ન હતા અથવા અનામત રાખવામાં આવ્યા ન હતા. કર વળતર સામાન્ય રીતે કર વોરંટી કરતા વધુ વ્યાપક હોય છે અને બંધ થવાના સમયે અજાણ્યા તથ્યોથી ઉદ્ભવતા કરને આવરી શકે છે.

કર સુરક્ષા કલમો એ પણ સંબોધે છે કે કર કાયદામાં ફેરફાર અથવા કર સત્તાવાળાઓના અર્થઘટનનું જોખમ કોણ સહન કરે છે જે લક્ષ્ય કંપનીની ઐતિહાસિક સ્થિતિને અસર કરે છે.

કેપ્સ, બાસ્કેટ્સ અને ડી મિનિમિસ થ્રેશોલ્ડ્સ

કેપ્સ વોરંટી શાસન હેઠળ વેચનારની મહત્તમ જવાબદારી મર્યાદિત કરો, જે સામાન્ય રીતે ખરીદી કિંમતના ટકાવારી તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે (સામાન્ય રીતે 10-30%). મૂળભૂત વોરંટી ઘણીવાર મર્યાદામાંથી બાકાત રાખવામાં આવે છે.

બાસ્કેટમાં ખરીદનાર વોરંટી દાવાઓ લાવી શકતો નથી તે મર્યાદા શું છે? ડી મિનિમિસ વ્યક્તિગત દાવાઓ પર મર્યાદા લાગુ પડે છે (દા.ત., €10,000 થી નીચે કોઈ દાવો નહીં), જ્યારે બાસ્કેટ એકંદર દાવાઓ પર લાગુ પડે છે (દા.ત., કુલ દાવાઓ €100,000 થી વધુ ન હોય ત્યાં સુધી કોઈ વસૂલાત નહીં). બાસ્કેટને આ રીતે ગોઠવી શકાય છે ટિપિંગ બાસ્કેટ (વેચનાર મર્યાદા ઓળંગાઈ ગયા પછી બધું ચૂકવે છે) અથવા કપાતપાત્ર બાસ્કેટ (વેચનાર ફક્ત મર્યાદાથી ઉપરની રકમ ચૂકવે છે).

શ્રેણી દ્વારા મર્યાદા અવધિ

મર્યાદા અવધિ નક્કી કરે છે કે ખરીદનાર બંધ થયા પછી કેટલા સમય સુધી વોરંટી દાવાઓ લાવી શકે છે. માનક વ્યવસાય વોરંટી સામાન્ય રીતે 18-24 મહિના સુધી ટકી રહે છે. કર વોરંટી પાંચથી સાત વર્ષ સુધી ટકી શકે છે, જે કર આકારણી સમયગાળા સાથે સંરેખિત થાય છે. મૂળભૂત વોરંટી ઘણીવાર અનિશ્ચિત સમય માટે ટકી રહે છે, અથવા ઓછામાં ઓછી પ્રમાણભૂત મર્યાદાઓથી ઘણી આગળ વધે છે.

ક્યારે ટિક ટિક શરૂ થાય છે અને દાવો સમયસર લાવવામાં આવ્યો હતો કે કેમ તે અંગેના વિવાદો ટાળવા માટે સ્પષ્ટ મુસદ્દો તૈયાર કરવો જરૂરી છે.

જ્ઞાન લાયકાત

ઘણી વોરંટીઓ દ્વારા લાયક ઠરે છે જ્ઞાન—ઉદાહરણ તરીકે, “વેચાણકર્તાની જાણકારી મુજબ, કોઈ મુકદ્દમા બાકી નથી.” આ જોખમ ખરીદનાર પર પાછું ફેરવે છે, કારણ કે વેચનાર ફક્ત ત્યારે જ જવાબદાર છે જો નિવેદન ખોટું હોય અને વેચનાર ખરેખર જાણતો હોય કે તે ખોટું છે.

ખરીદદારોએ સંકુચિત જ્ઞાન લાયકાત માટે વાટાઘાટો કરવી જોઈએ, આદર્શ રીતે ચોક્કસ વ્યક્તિઓ (દા.ત., CEO અને CFO) સાથે જોડાયેલી અને વાજબી પૂછપરછની જરૂર હોય. વિક્રેતાઓ વ્યાપક અથવા રચનાત્મક જ્ઞાન ધોરણો પસંદ કરે છે જે એક્સપોઝરને મર્યાદિત કરે છે.

નાણાકીય સુરક્ષા પદ્ધતિઓ

એસ્ક્રો એકાઉન્ટ — માળખું, અવધિ અને રિલીઝ શરતો

An એસ્ક્રો એકાઉન્ટ વોરંટી દાવાઓ, કમાણી અથવા વિલંબિત ચુકવણીઓ માટે સુરક્ષા તરીકે તૃતીય પક્ષ (સામાન્ય રીતે બેંક અથવા કાયદાકીય પેઢી) દ્વારા રાખવામાં આવતી ખરીદી કિંમતનો એક ભાગ છે. એસ્ક્રો ખાસ કરીને ત્યારે ઉપયોગી છે જ્યારે વેચનારની ક્રેડિટ યોગ્યતા અનિશ્ચિત હોય અથવા જ્યારે W&I વીમો લાગુ ન હોય.

એસ્ક્રો કરારમાં રકમ, સમયગાળો (સામાન્ય રીતે સામાન્ય વોરંટી માટે 12-24 મહિના) અને રિલીઝ શરતો સ્પષ્ટ રીતે વ્યાખ્યાયિત હોવી જોઈએ. રિલીઝ સામાન્ય રીતે એસ્ક્રો સમયગાળાના અંતે આપમેળે થાય છે, સિવાય કે દાવાઓને સૂચિત કરવામાં આવે. વિવાદિત દાવાઓ ઉકેલાય ત્યાં સુધી એસ્ક્રોમાં રહે છે.

કમાણીની વ્યવસ્થા

An કમાણી લક્ષ્ય કંપનીના ભાવિ પ્રદર્શન, જેમ કે આવક, EBITDA, અથવા ગ્રાહક જાળવણી પર આધારિત વિલંબિત ખરીદી કિંમત ઘટક છે. કમાણી મૂલ્યાંકન અંતરને દૂર કરે છે અને બંધ થયા પછી ખરીદનાર અને વેચનારના હિતોને સંરેખિત કરે છે.

જોકે, કમાણી વિવાદોનો એક સામાન્ય સ્ત્રોત છે. મુદ્દાઓમાં કામગીરી કેવી રીતે માપવામાં આવે છે, ખરીદનારએ પરિણામોમાં ફેરફાર કર્યો છે કે કેમ, અને વેચનાર (ઘણીવાર મેનેજમેન્ટ તરીકે રહે છે) પાસે કમાણી લક્ષ્યો પ્રાપ્ત કરવા માટે પૂરતી સ્વાયત્તતા હતી કે કેમ તેનો સમાવેશ થાય છે. સ્પષ્ટ વ્યાખ્યાઓ, સ્વતંત્ર ચકાસણી અને વિગતવાર કાર્યકારી શાસન આવશ્યક છે.

મુલતવી રાખેલ વિચારણા

મુલતવી રાખેલ વિચારણા બંધ થયા પછી ચૂકવવાપાત્ર નિશ્ચિત ચુકવણી છે, જેનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે રોકડ પ્રવાહને સરળ બનાવવા અથવા ચોક્કસ સીમાચિહ્નો (જેમ કે નિયમનકારી મંજૂરી અથવા કરાર નવીનતા) સાથે ચુકવણીને સંરેખિત કરવા માટે થાય છે. કમાણીથી વિપરીત, વિલંબિત વિચારણા કામગીરી પર આધારિત નથી.

મુલતવી રાખેલ વિચારણા એસ્ક્રો, બેંક ગેરંટી અથવા રીટેન્શન રકમ દ્વારા સુરક્ષિત કરી શકાય છે.

બેંક ગેરંટી અને રીટેન્શન રકમ

બેંક ગેરંટી જો વેચનાર વોરંટી અથવા નુકસાન ભરપાઈની જવાબદારીઓ પૂરી ન કરે તો ખરીદનારને ચૂકવણી કરવાની બેંક દ્વારા કરવામાં આવતી પ્રતિબદ્ધતાઓ છે. તે વેચનારની વ્યક્તિગત સદ્ધરતા પર આધાર રાખવા કરતાં વધુ સુરક્ષા પૂરી પાડે છે પરંતુ વેચનારને તેની કિંમત ચૂકવવી પડે છે.

રીટેન્શન રકમ ખરીદનાર દ્વારા રોકી રાખવામાં આવેલી ખરીદી કિંમતના કેટલાક ભાગો અને સમય જતાં છૂટા કરવામાં આવે છે, જે દાવાઓની ગેરહાજરીને આધીન છે. એસ્ક્રો કરતાં રીટેન્શન સરળ છે પરંતુ ખરીદનારને સીધું નિયંત્રણ આપે છે, જેનો વેચાણકર્તાઓ પ્રતિકાર કરી શકે છે.

બંધ થયા પછીની જવાબદારીઓ

બિન-સ્પર્ધા અને બિન-વિનંતિ

બિન-સ્પર્ધાત્મક કલમો વેચનાર (અથવા મુખ્ય વ્યવસ્થાપન) ને ચોક્કસ ભૌગોલિક વિસ્તારમાં ચોક્કસ સમયગાળા (સામાન્ય રીતે બે થી પાંચ વર્ષ) માટે સ્પર્ધાત્મક વ્યવસાય શરૂ કરવાથી અથવા તેમાં જોડાવાથી અટકાવે છે. આ કલમો ખરીદનારના રોકાણને સુરક્ષિત કરે છે, ખાતરી કરીને કે વેચનાર તરત જ હરીફ કામગીરી શરૂ ન કરે.

બિન-વિનંતી કલમો વેચાણકર્તાને કર્મચારીઓ અથવા ગ્રાહકોનો શિકાર કરતા અટકાવો. ડચ કાયદો વાજબી બિન-સ્પર્ધાત્મક અને બિન-વિનંતી કલમો લાગુ કરે છે પરંતુ ખાસ કરીને રોજગાર સંદર્ભમાં, વધુ પડતા વ્યાપક અથવા દમનકારી પ્રતિબંધોને દૂર કરી શકે છે.

IP ટ્રાન્સફર અને જ્ઞાન ટ્રાન્સફર

બૌદ્ધિક સંપત્તિ ભાગ્યે જ આપમેળે ટ્રાન્સફર થાય છે. SPA એ પેટન્ટ, ટ્રેડમાર્ક, કૉપિરાઇટ્સ, ડોમેન નામો અને સોફ્ટવેર અધિકારો સ્પષ્ટપણે સોંપવા જોઈએ. નોંધાયેલ ન હોય તેવા IP (જેમ કે જ્ઞાન અથવા વેપાર રહસ્યો) માટે, SPA માં વિગતવાર સમયપત્રક અને ટ્રાન્સફર પ્રોટોકોલ શામેલ હોવા જોઈએ.

જ્ઞાન ટ્રાન્સફર જવાબદારીઓ ખાતરી કરે છે કે વેચનાર તાલીમ, દસ્તાવેજીકરણ અને સપોર્ટ પૂરો પાડે છે જેથી ખરીદનાર વ્યવસાયને સરળતાથી ચલાવી શકે. આ ખાસ કરીને ટેક અને વ્યાવસાયિક સેવાઓના વ્યવહારોમાં મહત્વપૂર્ણ છે.

નિયંત્રણ કલમોમાં ફેરફાર

ઘણા કરારોમાં શામેલ છે નિયંત્રણ કલમોમાં ફેરફાર જે કંપનીની માલિકી બદલાય તો કાઉન્ટરપાર્ટીને શરતો સમાપ્ત કરવાનો અથવા ફરીથી વાટાઘાટો કરવાનો અધિકાર આપે છે. આ કલમો વ્યવહારના મૂલ્યને જોખમમાં મૂકી શકે છે, ખાસ કરીને SaaS વ્યવસાયોમાં જ્યાં ગ્રાહક કરાર પ્રાથમિક સંપત્તિ હોય છે.

ખરીદદારોએ ડ્યુ ડિલિજન્સ દરમિયાન નિયંત્રણમાં ફેરફારના જોખમોને ઓળખવા જોઈએ અને બંધ કરતા પહેલા માફી અથવા સંમતિ લેવી જોઈએ. વોરંટી ભંગ ટાળવા માટે વેચાણકર્તાઓએ ડિસ્ક્લોઝર લેટરમાં આ કલમો જાહેર કરવી જોઈએ.

મેનેજમેન્ટ રીટેન્શન

વ્યવસાયના સાતત્ય અને કમાણીની સફળતા માટે, બંધ થયા પછી મુખ્ય સંચાલન જાળવી રાખવું ઘણીવાર મહત્વપૂર્ણ છે. મેનેજમેન્ટ રીટેન્શન કરારો સામાન્ય રીતે સ્ટે બોનસ, ઇક્વિટી રોલઓવર અને બિન-સ્પર્ધાત્મક જોગવાઈઓનો સમાવેશ થાય છે.

આ કરારો SPA થી અલગથી વાટાઘાટો કરવા જોઈએ જેથી હિતોનું સંરેખણ અને ભૂમિકાઓ, રિપોર્ટિંગ લાઇન અને બહાર નીકળવાની શરતો વિશે સ્પષ્ટતા સુનિશ્ચિત થાય.

વિવાદ ઠરાવ

મધ્યસ્થી વિરુદ્ધ કોર્ટ કાર્યવાહી

પક્ષો પસંદ કરી શકે છે આર્બિટ્રેશન or કોર્ટ કાર્યવાહી M&A વિવાદોના ઉકેલ માટે. મધ્યસ્થી ગુપ્તતા, સુગમતા અને નિષ્ણાત મધ્યસ્થી પસંદ કરવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે. તેનાથી વિપરીત, ડચ અદાલતો સ્થાપિત અપીલ પદ્ધતિઓ સાથે અમલમાં મૂકી શકાય તેવા ચુકાદાઓ પ્રદાન કરે છે.

આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવહારો ઘણીવાર ICC અથવા LCIA નિયમો હેઠળ મધ્યસ્થી તરફેણ કરે છે. સ્થાનિક વ્યવહારો ડચ અદાલતોમાં ડિફોલ્ટ થઈ શકે છે, ખાસ કરીને Amsterdam અથવા રોટરડેમ વાણિજ્યિક અદાલતો.

MAC કલમો

A મટીરીયલ એડવર્સ ચેન્જ (MAC) જો હસ્તાક્ષર અને બંધ થવા વચ્ચે કોઈ નોંધપાત્ર નકારાત્મક ઘટના બને તો કલમ ખરીદનારને વ્યવહારમાંથી દૂર જવાની મંજૂરી આપે છે. અદાલતો MAC કલમોનું સંકુચિત અર્થઘટન કરે છે, જેના માટે વ્યવસાય પર નોંધપાત્ર, ટકાઉ અસરની જરૂર પડે છે - ફક્ત કામચલાઉ આંચકો અથવા સામાન્ય બજાર પરિસ્થિતિઓ જ નહીં.

MAC કલમો પર ભારે વાટાઘાટો કરવામાં આવે છે, જેમાં વેચાણકર્તાઓ ચોક્કસ જોખમો (જેમ કે સમગ્ર ઉદ્યોગને અસર કરતા નિયમનકારી ફેરફારો) ને ધ્યાનમાં લેવાનો પ્રયાસ કરે છે અને ખરીદદારો વ્યાપક સુરક્ષા પર આગ્રહ રાખે છે.

ભાવ વિવાદો માટે નિષ્ણાત નિર્ણય

પૂર્ણતા ખાતાઓ અથવા કમાણી ગણતરીઓ વિશેના વિવાદો ઘણીવાર આના દ્વારા ઉકેલાય છે નિષ્ણાત નિર્ણય મુકદ્દમા કે મધ્યસ્થી કરતાં. પક્ષકારો મુદ્દાનો નિર્ણય લેવા માટે સ્વતંત્ર એકાઉન્ટન્ટ અથવા ઉદ્યોગ નિષ્ણાતની નિમણૂક કરે છે, અને નિષ્ણાતનો નિર્ણય સામાન્ય રીતે અંતિમ અને બંધનકર્તા હોય છે.

SPA એ નિષ્ણાતના આદેશ, નિમણૂક માટેની પ્રક્રિયા અને ખર્ચની ફાળવણીનો ઉલ્લેખ કરવો જોઈએ.

શાસન કાયદો — ડચ કાયદો વિરુદ્ધ અંગ્રેજી કાયદો

ડચ કાયદો ડચ કંપનીઓને સંડોવતા વ્યવહારો માટે ડિફોલ્ટ નિયમનકારી કાયદો છે, પરંતુ પક્ષો ઘણીવાર પસંદ કરે છે અંગ્રેજી કાયદો આંતરરાષ્ટ્રીય સોદાઓ માટે, ખાસ કરીને જ્યારે ખાનગી ઇક્વિટી અથવા આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો સામેલ હોય.

અંગ્રેજી કાયદો સુસ્થાપિત M&A ઉદાહરણો, વોરંટી અને નુકસાની પર વ્યાપક કેસ કાયદો અને આંતરરાષ્ટ્રીય સલાહકારોમાં પરિચિતતા પ્રદાન કરે છે. જો કે, ડચ ફરજિયાત કાયદો (જેમ કે રોજગાર સુરક્ષા અને કંપની કાયદાની આવશ્યકતાઓ) હજુ પણ ડચ સંસ્થાઓને લાગુ પડશે, પછી ભલે તે કોઈપણ કાયદાની પસંદગીને ધ્યાનમાં ન લે.

ટેક અને બ્રેઈનપોર્ટ ડીલ્સ માટે ચોક્કસ વિચારણાઓ

IP વોરંટી અને સોફ્ટવેર લાઇસન્સ

ટેકનોલોજી કંપનીઓ માટે, IP વોરંટી મહત્વપૂર્ણ છે. ખરીદદારોને ખાતરીની જરૂર છે કે લક્ષ્ય વ્યવસાયમાં ઉપયોગમાં લેવાતા બધા સોફ્ટવેર, પેટન્ટ અને ટ્રેડમાર્ક્સ ધરાવે છે (અથવા તેના માટે માન્ય લાઇસન્સ ધરાવે છે). જો યોગ્ય રીતે સંચાલિત ન કરવામાં આવે તો ઓપન-સોર્સ સોફ્ટવેર અણધાર્યા જોખમો પેદા કરી શકે છે - ચોક્કસ લાઇસન્સ માટે ડેરિવેટિવ કાર્યોને ઓપન સોર્સ તરીકે રિલીઝ કરવાની જરૂર પડે છે, જે વ્યાપારી મૂલ્યનો નાશ કરી શકે છે.

ટ્રાન્સફરેબલિટી, નિયંત્રણ જોગવાઈઓમાં ફેરફાર અને લાઇસન્સની શરતોનું પાલન માટે સોફ્ટવેર લાઇસન્સનું કાળજીપૂર્વક સમીક્ષા કરવી જોઈએ.

GDPR પાલન વોરંટી

જીડીપીઆર પાલન ટેક એમ એન્ડ એમાં એક મુખ્ય જોખમ ક્ષેત્ર છે. ખરીદદારોએ એવી વોરંટી લેવી જોઈએ કે લક્ષ્ય પાસે વ્યક્તિગત ડેટાની પ્રક્રિયા કરવા માટે કાયદેસર આધારો છે, યોગ્ય તકનીકી અને સંગઠનાત્મક પગલાં અમલમાં મૂક્યા છે, અને ડેટા ભંગ અથવા નિયમનકારી ફરિયાદોનો સામનો કરવો પડ્યો નથી.

પાલન ન કરવાથી €20 મિલિયન અથવા વૈશ્વિક ટર્નઓવરના 4% સુધીનો દંડ થઈ શકે છે, જેના કારણે મજબૂત વોરંટી અને વળતર આવશ્યક બને છે.

સાયબર સુરક્ષા પ્રતિનિધિત્વ

સાયબર સુરક્ષા ભંગ કંપનીના મૂલ્યને રાતોરાત બરબાદ કરી શકે છે. ખરીદદારો વધુને વધુ માંગ કરી રહ્યા છે સાયબર સુરક્ષા રજૂઆતો લક્ષ્યની સુરક્ષા નીતિઓ, ઘટના પ્રતિભાવ પ્રક્રિયાઓ અને ભંગ અથવા રેન્સમવેર હુમલાઓનો ઇતિહાસ આવરી લે છે.

વેચાણકર્તાઓએ બજારમાં જતા પહેલા સાયબર સુરક્ષા ઓડિટ કરાવવું જોઈએ જેથી નબળાઈઓ ઓળખી શકાય અને તેનો ઉકેલ લાવી શકાય.

SaaS કોન્ટ્રાક્ટમાં નિયંત્રણમાં ફેરફાર

SaaS વ્યવસાયો ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે નિયંત્રણ કલમોમાં ફેરફાર ગ્રાહક કરારોમાં. જો મુખ્ય ગ્રાહકોને સંપાદન સમયે સમાપ્ત કરવાનો અધિકાર હોય, તો ખરીદનારની મૂલ્યાંકન ધારણાઓ તૂટી જાય છે.

ગ્રાહક માફી અથવા સંમતિ મેળવવી જરૂરી છે, પરંતુ અસ્થિરતાના સંકેતો આપવા અથવા વહેલા બહાર નીકળવાનું શરૂ ન થાય તે માટે આને કાળજીપૂર્વક સંભાળવું જોઈએ.

વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો

સંપાદનમાં વોરંટી અને વળતર વચ્ચે શું તફાવત છે?

A વોરંટી એ લક્ષ્ય કંપની વિશેનું કરાર આધારિત હકીકતનું નિવેદન છે. જો વોરંટી ખોટી નીકળે, તો ખરીદનાર કરારના ભંગ બદલ નુકસાનીનો દાવો કરી શકે છે. ખરીદનારએ SPA માં મર્યાદાઓ અને મર્યાદાઓને આધીન રહીને ઉલ્લંઘનને કારણે નુકસાન થયું હોવાનું સાબિત કરવું પડશે અને તે નુકસાનનું પ્રમાણ નક્કી કરવું પડશે.

An હાનિકારકતાતેનાથી વિપરીત, ચોક્કસ, ઓળખાયેલા જોખમો માટે પાઉન્ડ-બાય-પાઉન્ડ વળતર પૂરું પાડે છે. ખરીદનારને કારણભૂતતા સાબિત કરવાની અથવા નુકસાન ઘટાડવાની જરૂર નથી - વેચનાર ફક્ત ખરીદનારને જવાબદારી માટે ભરપાઈ કરે છે. વળતરનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે કર જવાબદારીઓ, પર્યાવરણીય સફાઈ ખર્ચ અથવા બાકી મુકદ્દમા માટે થાય છે જ્યાં સંભવિત એક્સપોઝર જાણીતું હોય છે પરંતુ રકમ અનિશ્ચિત હોય છે. તે ઘણીવાર અનકેપ્ડ હોય છે અથવા સામાન્ય વોરંટી કરતાં વધુ મર્યાદાને આધીન હોય છે.

એમ એન્ડ એ વ્યવહારમાં એસ્ક્રો એકાઉન્ટ ક્યારે ઉપયોગી થાય છે?

An એસ્ક્રો એકાઉન્ટ જ્યારે ખરીદનારને વોરંટી દાવાઓ, કમાણી અથવા વિલંબિત ચુકવણીઓ માટે સુરક્ષાની જરૂર હોય ત્યારે ઉપયોગી થાય છે, ખાસ કરીને જો વેચનારની ક્રેડિટ યોગ્યતા અનિશ્ચિત હોય અથવા જો વોરંટી અને ઇન્ડેમ્નિટી વીમો લાગુ ન હોય. એસ્ક્રો એવા સોદાઓમાં સામાન્ય છે જ્યાં વેચનાર ક્રેડિટ યોગ્ય સંસ્થાને બદલે વ્યક્તિગત અથવા નાનો વ્યવસાય હોય.

એસ્ક્રો રકમ સામાન્ય રીતે ખરીદી કિંમતના 10-20% હોય છે, જે 12-24 મહિના માટે રાખવામાં આવે છે (ટેક્સ વોરંટી માટે વધુ સમય). દાવાઓની જાણ કરવામાં ન આવે ત્યાં સુધી સમયગાળાના અંતે ભંડોળ આપમેળે રિલીઝ થાય છે. વિવાદિત દાવાઓ કરાર, નિષ્ણાત નિર્ણય અથવા કોર્ટના નિર્ણય દ્વારા ઉકેલાય ત્યાં સુધી એસ્ક્રોમાં રહે છે.

W&I વીમા પૉલિસી શું છે અને તે ક્યારે સંબંધિત છે?

વોરંટી અને ઇન્ડેમ્નિટી (W&I) વીમો વોરંટી ભંગનું જોખમ વેચનાર પાસેથી વીમા કંપનીને ટ્રાન્સફર કરે છે. ખરીદનાર (અથવા ક્યારેક વેચનાર) પોલિસી ખરીદે છે, જે ચોક્કસ મર્યાદા (સામાન્ય રીતે ખરીદી કિંમતના 10-30%) સુધીના ભંગથી થતા નુકસાનને આવરી લે છે.

W&I વીમો ખાસ કરીને ખાનગી ઇક્વિટી વ્યવહારો, સ્પર્ધાત્મક હરાજી અને સ્વચ્છ બહાર નીકળવાના દૃશ્યોમાં સંબંધિત છે જ્યાં વેચનાર બંધ થયા પછીની જવાબદારી ટાળવા માંગે છે. જ્યારે વેચનાર નાદાર હોય અથવા નોંધપાત્ર એસ્ક્રો અથવા હોલ્ડબેક આપવા તૈયાર ન હોય ત્યારે પણ તે ઉપયોગી છે. જો કે, વીમો જાણીતા મુદ્દાઓ, ભવિષ્યલક્ષી બાબતો અથવા પેન્શન જવાબદારીઓ અથવા પર્યાવરણીય દૂષણ જેવા ચોક્કસ બાકાત જોખમોને આવરી લેતો નથી. ખરીદદારોએ W&I વીમાને સંપૂર્ણ ડ્યુ ડિલિજન્સ માટે વિકલ્પ તરીકે જોવું જોઈએ નહીં.

જાહેરાત પત્ર કેવી રીતે કાર્ય કરે છે અને તે શા માટે આટલું મહત્વપૂર્ણ છે?

A ખુલાસો પત્ર SPA માં ચોક્કસ હકીકતો અથવા સંજોગો જાહેર કરીને વોરંટીને લાયક બનાવે છે અથવા કોતરે છે જે અન્યથા ઉલ્લંઘન ગણાય. ઉદાહરણ તરીકે, જો વેચનાર વોરંટી આપે છે કે કોઈ બાકી મુકદ્દમા નથી, પરંતુ પછી ડિસ્ક્લોઝર લેટરમાં ચોક્કસ મુકદ્દમાનો ખુલાસો કરે છે, તો ખરીદનાર તે વોરંટીના ભંગનો દાવો કરી શકશે નહીં.

ડિસ્ક્લોઝર લેટર મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે જોખમ ખરીદનાર પર પાછું ફેરવે છે. વ્યાપક શબ્દોમાં ખુલાસાઓ - જેમ કે "ડેટા રૂમમાં જાહેર કરાયેલી બધી બાબતો" - વોરંટી પેકેજને અસરકારક રીતે ખોખલું કરી શકે છે. ખરીદદારો માટે શ્રેષ્ઠ પ્રથા એ છે કે તેઓ વ્યક્તિગત વોરંટી સાથે જોડાયેલા ચોક્કસ, સ્પષ્ટ ખુલાસાઓની જરૂર પડે, જેમાં સહાયક દસ્તાવેજોનો સ્પષ્ટ સંદર્ભ હોય. ખરીદદારોએ ડ્યુ ડિલિજન્સ દરમિયાન ડિસ્ક્લોઝર લેટરની તપાસ કરવી જોઈએ જેથી ખાતરી કરી શકાય કે જાહેર કરાયેલા જોખમો સ્વીકાર્ય છે અથવા સોદામાં કિંમત નક્કી કરી શકાય છે.

વોરંટીમાં કેપ્સ અને બાસ્કેટ શું છે અને તે શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?

A સ્ટેમ્પ વેચનાર દ્વારા તમામ વોરંટી દાવાઓ માટે ચૂકવવામાં આવતી મહત્તમ રકમ છે, જે સામાન્ય રીતે ખરીદી કિંમતના 10-30% તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે. મૂળભૂત વોરંટી (જેમ કે શેરની માલિકી અને વેચાણ કરવાની સત્તા) સામાન્ય રીતે મર્યાદામાંથી બાકાત રાખવામાં આવે છે અને તે અમર્યાદિત હોઈ શકે છે.

A બાસ્કેટબોલ એક થ્રેશોલ્ડ છે જે નાના દાવાઓને મર્યાદિત કરે છે. બે પ્રકાર છે: a ન્યૂનતમ થ્રેશોલ્ડ વ્યક્તિગત દાવાઓ પર લાગુ પડે છે (દા.ત., €10,000 થી નીચે કોઈ દાવો નથી), જ્યારે એક કુલ ટોપલી કુલ દાવાઓ પર લાગુ પડે છે (દા.ત., દાવાઓ €100,000 થી વધુ ન હોય ત્યાં સુધી કોઈ વસૂલાત નહીં). બાસ્કેટ હોઈ શકે છે ટિપિંગ (વેચનાર એકવાર ઓળંગાઈ ગયા પછી બધું ચૂકવી દે છે) અથવા કપાતપાત્ર (વેચનાર ફક્ત વધારાની રકમ ચૂકવે છે). કેપ્સ અને બાસ્કેટ્સ વોરંટી સુરક્ષાની જરૂરિયાતને વ્યાપારી વાસ્તવિકતા સાથે સંતુલિત કરે છે, નાના મુદ્દાઓ પર વધુ પડતા મુકદ્દમાને અટકાવે છે.

અર્ન-આઉટ શું છે અને તેનો ઉપયોગ ક્યારે થાય છે?

An કમાણી લક્ષ્ય કંપનીના ભાવિ પ્રદર્શન, જેમ કે આવક, EBITDA, અથવા ગ્રાહક જાળવણી લક્ષ્યો પર આધારિત વિલંબિત ખરીદી કિંમત ઘટક છે. જ્યારે ખરીદનાર અને વેચનાર કંપનીની ભાવિ સંભાવનાઓ પર અસંમત હોય ત્યારે મૂલ્યાંકન અંતરને દૂર કરવા અથવા વેચાણકર્તાને (ઘણીવાર મેનેજમેન્ટ તરીકે રહે છે) બંધ થયા પછી વ્યવસાયને વધારવા માટે પ્રોત્સાહિત કરવા માટે કમાણીનો ઉપયોગ થાય છે.

કમાણીમાં નોંધપાત્ર વિવાદનું જોખમ રહેલું છે. સામાન્ય મુદ્દાઓમાં કામગીરી કેવી રીતે માપવામાં આવે છે તે અંગે મતભેદો, ખરીદનાર દ્વારા પરિણામો સાથે છેડછાડ કરવાના આરોપો (માર્કેટિંગ ખર્ચ ઘટાડીને અથવા મુખ્ય ગ્રાહકોને ફરીથી સોંપીને), અને વેચાણકર્તા પાસે લક્ષ્યો પ્રાપ્ત કરવા માટે પૂરતી કાર્યકારી સ્વાયત્તતા હતી કે કેમ તેનો સમાવેશ થાય છે. સંઘર્ષ ઘટાડવા માટે સ્પષ્ટ વ્યાખ્યાઓ, એકાઉન્ટન્ટ્સ દ્વારા સ્વતંત્ર ચકાસણી અને વિગતવાર શાસન જોગવાઈઓ આવશ્યક છે.

ખરીદનાર બંધ કર્યા પછી કેટલા સમય સુધી વોરંટી દાવાઓ લાવી શકે છે?

મર્યાદા અવધિ વોરંટીની શ્રેણી પર આધારિત છે. સામાન્ય વ્યવસાય વોરંટી સામાન્ય રીતે બંધ થયા પછી ૧૮-૨૪ મહિના સુધી ટકી રહે છે. ટેક્સ વોરંટી ઘણીવાર પાંચથી સાત વર્ષ સુધી ટકી રહે છે, જે સમયગાળા દરમિયાન કર સત્તાવાળાઓ ઐતિહાસિક જવાબદારીઓનું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે તેની સાથે સુસંગત છે. મૂળભૂત વોરંટી (જેમ કે શેરનું ટાઇટલ અને વેચવાની સત્તા) ઘણીવાર સમયસર મર્યાદિત હોતી નથી, અથવા નોંધપાત્ર રીતે લાંબા સમય સુધી ટકી રહે છે.

SPA એ સ્પષ્ટપણે ઉલ્લેખ કરવો જોઈએ કે મર્યાદા અવધિ ક્યારે શરૂ થાય છે (સામાન્ય રીતે અંતિમ તારીખ) અને શું દાવાઓને સમયમર્યાદા પહેલાં સૂચિત કરવા જોઈએ કે ઔપચારિક રીતે શરૂ કરવા જોઈએ. ખરીદદારોએ આ સમયમર્યાદા કાળજીપૂર્વક કેલેન્ડર કરવી જોઈએ જેથી અજાણતા મૂલ્યવાન દાવાઓ ગુમાવવાનું ટાળી શકાય.

MAC કલમ શું છે અને ખરીદનાર તેને ક્યારે લાગુ કરી શકે છે?

A મટીરીયલ એડવર્સ ચેન્જ (MAC) જો હસ્તાક્ષર અને બંધ વચ્ચે કોઈ મહત્વપૂર્ણ નકારાત્મક ઘટના બને, જેમ કે મુખ્ય ગ્રાહકનું નુકસાન, નિયમનકારી કાર્યવાહી અથવા આપત્તિજનક કામગીરી નિષ્ફળતા, તો ખરીદનારને વ્યવહાર સમાપ્ત કરવાની મંજૂરી આપે છે. MAC કલમો ખરીદદારોને અણધાર્યા, મૂળભૂત ફેરફારોથી બચાવવા માટે છે જે સોદાના તર્કને નબળી પાડે છે.

જોકે, અદાલતો MAC કલમોનું ખૂબ જ સંકુચિત અર્થઘટન કરે છે. ખરીદદારે વ્યવસાય પર નોંધપાત્ર, ટકાઉ અસર સાબિત કરવી આવશ્યક છે - ફક્ત કામચલાઉ આંચકો, સામાન્ય બજાર પરિસ્થિતિઓ અથવા સમગ્ર ઉદ્યોગને અસર કરતી ઘટનાઓ જ નહીં. વિક્રેતાઓ સામાન્ય રીતે અવકાશને મર્યાદિત કરવા માટે વ્યાપક કાપ-આઉટ (જેમ કે કાયદામાં ફેરફાર, આર્થિક મંદી અથવા રોગચાળો) ની વાટાઘાટો કરે છે. MAC કલમનો સફળતાપૂર્વક ઉપયોગ કરવો મુશ્કેલ અને દુર્લભ છે.

શેર ડીલની તુલનામાં એસેટ ડીલમાં શું જોખમ છે?

એક સંપત્તિ સોદો, ખરીદનાર ચોક્કસ સંપત્તિઓ મેળવે છે અને ચોક્કસ જવાબદારીઓ ધારણ કરે છે, જેનાથી ઐતિહાસિક જોખમો (જેમ કે કર જવાબદારીઓ, પેન્શન જવાબદારીઓ અને મુકદ્દમા) વેચનાર પર છોડી દે છે. આ ખરીદનારને વધુ રક્ષણ આપે છે, પરંતુ જટિલતા બનાવે છે. દરેક કરાર, પરમિટ અને IP અધિકાર સ્પષ્ટપણે ટ્રાન્સફર કરવા જોઈએ, ઘણીવાર તૃતીય-પક્ષ સંમતિની જરૂર પડે છે. કર્મચારીઓને TUPE-સમકક્ષ નિયમો હેઠળ ટ્રાન્સફર કરવાની જરૂર પડી શકે છે, અને સપ્લાયર્સ અથવા ગ્રાહકો નવીનતાનો પ્રતિકાર કરી શકે છે.

A શેર સોદો સરળ અને ઝડપી છે - કંપનીની માલિકી વ્યક્તિગત કરારો ટ્રાન્સફર કર્યા વિના હાથ બદલાય છે. જોકે, ખરીદનારને બધી જાણીતી અને અજાણી જવાબદારીઓ વારસામાં મળે છે. પસંદગી ખરીદનારની જોખમ લેવાની ક્ષમતા, લક્ષ્યના કાર્યોની જટિલતા અને ટ્રાન્સફર માટે સંમતિ આપવાની તૃતીય પક્ષોની તૈયારી પર આધાર રાખે છે.

નેધરલેન્ડ્સમાં M&A વ્યવહાર પર કયો કાયદો લાગુ પડે છે - ડચ કે અંગ્રેજી કાયદો?

ડચ કાયદો ડચ કંપનીઓ સાથે સંકળાયેલા વ્યવહારો માટે ડિફોલ્ટ છે, ખાસ કરીને જ્યારે ખરીદનાર અને વેચનાર બંને ડચ હોય અથવા જ્યારે લક્ષ્યની કામગીરી મુખ્યત્વે નેધરલેન્ડ્સમાં હોય. ડચ કાયદો કોર્પોરેટ ઔપચારિકતાઓ, રોજગાર સુરક્ષા અને શેરધારક અધિકારોનું સંચાલન કરે છે, SPA માં ગવર્નિંગ કાયદાની કલમને ધ્યાનમાં લીધા વિના.

જોકે, પક્ષો ઘણીવાર પસંદ કરે છે અંગ્રેજી કાયદો આંતરરાષ્ટ્રીય સોદાઓ માટે, ખાસ કરીને જ્યારે ખાનગી ઇક્વિટી અથવા વિદેશી રોકાણકારો સામેલ હોય. અંગ્રેજી કાયદો વ્યાપક M&A કેસ કાયદો, વોરંટી અને નુકસાનીના સુસ્થાપિત અર્થઘટન અને આંતરરાષ્ટ્રીય સલાહકારોમાં પરિચિતતા પ્રદાન કરે છે. કાયદાની પસંદગી વોરંટીનું અર્થઘટન કેવી રીતે કરવામાં આવે છે, મર્યાદા અવધિ અને વિવાદ નિરાકરણ પ્રક્રિયાઓને અસર કરે છે. પસંદગીને ધ્યાનમાં લીધા વિના, ડચ ફરજિયાત નિયમો (જેમ કે વર્ક્સ કાઉન્સિલ પરામર્શ અને કર્મચારી સુરક્ષા) ડચ સંસ્થાઓ પર લાગુ થશે.

મૂલ્ય સુરક્ષિત કરવું અને જોખમનું સંચાલન કરવું

કાનૂની વિગતોમાં M&A વ્યવહારો જીતે છે કે હારી જાય છે. વોરંટી, વળતર, એસ્ક્રો વ્યવસ્થા અને બંધ થયા પછીની જવાબદારીઓ બોઇલરપ્લેટ નથી - તે એવી પદ્ધતિઓ છે જે જોખમ ફાળવે છે, મૂલ્યનું રક્ષણ કરે છે અને જ્યારે વસ્તુઓ ખોટી થાય છે ત્યારે કોણ ચૂકવણી કરે છે તે નક્કી કરે છે.

તમે વ્યવસાય ખરીદી રહ્યા છો કે વેચી રહ્યા છો, વાજબી સોદાની વાટાઘાટો કરવા અને મોંઘા આશ્ચર્ય ટાળવા માટે આ કાનૂની રક્ષણોને સમજવું જરૂરી છે. દાવ ઊંચા છે, મુદ્દાઓ જટિલ છે, અને ખોટા થવાના પરિણામો ગંભીર હોઈ શકે છે.

જો તમે M&A વ્યવહારમાં સામેલ છો અને સુરક્ષાની રચના, વોરંટીની વાટાઘાટો અથવા વિવાદોના નિરાકરણ માટે નિષ્ણાત કાનૂની માર્ગદર્શનની જરૂર હોય, Law & More મદદ કરવા માટે અહીં છે. અમારી અનુભવી M&A ટીમ નેધરલેન્ડ્સમાં ખરીદદારો અને વેચાણકર્તાઓને બ્રેઈનપોર્ટમાં ટેક સ્ટાર્ટઅપ્સથી લઈને તમામ કદના વ્યવહારો પર સલાહ આપે છે. Eindhoven સ્થાપિત વ્યવસાયોને Amsterdam અને રોટરડેમ.

તમારા વ્યવહાર વિશે કોઈ જવાબદારી વિના પરામર્શ માટે આજે જ સંપર્ક કરો.